Reddito fisso regione Asia Pacifico

Il nostro processo di investimento mira a identificare e cogliere opportunità nell'intero universo del reddito fisso asiatico. Un processo di investimento unico basato sui fondamentali costituisce il punto di partenza per un'allocazione dinamica del rischio che si muove lungo 3 direttrici strategiche: tassi d'interesse, valute e credito. Ognuna delle tre sub-strategie individuate viene gestita indipendentemente da un team di investimento specializzato che adotta un approccio di tipo bottom-up alla selezione dei titoli.

Utilizzando un metodo analitico disciplinato, siamo in grado di costruire combinazioni altamente diversificate di allocazioni rispetto alle sub-strategie e di garantire che il portafoglio presenti un'esposizione ottimale. Questo approccio agli investimenti ci consente di avere una maggiore flessibilità al fine di personalizzare i portafogli, perseguendo così gli obiettivi specifici di rischio / rendimento richiesti dal cliente.

Analisi dei fondamentali basata sulla ricerca

L'analisi dei fondamentali che caratterizzano il contesto macroeconomico globale e regionale costituisce il presupposto da cui il nostro team di professionisti deriva le proprie previsioni di mercato e sviluppa le idee di investimento.

Previsioni di mercato per unagestione costante del rischio

A nostro parere, l'attività di previsione non si limita a fornire un quadro disciplinare idoneo per una gestione costante del rischio, ma garantisce altresì che quest'ultimo venga assunto in base a criteri decisionali obiettivi e non soggettivi o emotivi. Pertanto, i team di investimento generano previsioni a sei mesi delineando scenari con l'esito migliore, peggiore e medio in relazione ai tassi d'interesse, agli spread creditizi e alle valute. L'analisi strategica e tecnica delle valutazioni nonché lo studio degli scenari sono elementi di estrema importanza nello sviluppo delle previsioni di mercato.

Asset allocation dinamica

L'asset allocation prevede un'allocazione dinamica del rischio rispetto alle tre sub-strategie identificate: tassi d'interesse, valute e credito. I rendimenti attesi ponderati per il rischio, generati nel corso della fase precedente, costituiscono il fondamento per le attività di asset allocation con approccio top-down nei settori delle sub-strategie. Viene posta particolare cura nel determinare una ripartizione adeguata fra il credito e i tassi d'interesse. Ciascuna strategia viene gestita da team di investimento specializzati.

La costruzione del portafoglio ad opera di specialisti degli investimenti

I team di specialisti implementano le decisioni riguardanti il portafoglio all'interno della sub-strategia di competenza su cui hanno discrezionalità gestionale indipendente. Attuando un processo di asset allocation di tipo top-down, ciascun team d'investimento effettua operazioni di ricerca bottom-up e procede alla selezione dei titoli. Grazie alle competenze dei team specializzati nel reddito fisso asiatico, siamo in grado di tenere presenti alcune considerazioni importanti di carattere temporale, quali la propensione al rischio e la liquidità di mercato, che possono influire sulla selezione dei titoli.

Gestione continua del rischio

Il nostro approccio alla gestione del rischio si basa sulla convinzione che gli strumenti tradizionali non funzionano sempre nei mercati asiatici, caratterizzati da una pluralità di regimi di mercato all'interno di ciascun Paese. Gli interventi periodici sulle valute, le variazioni dei regimi valutari, la potenziale introduzione di misure che distorcono il mercato, come i controlli sui capitali, le modifiche dei criteri di accesso al mercato e livelli medi generalmente più elevati di rischio politico sono alcuni fattori che evidenziano come il ricorso a modelli di rischio basati su rendimenti e correlazioni di natura storica possano risultare fallimentari nel produrre misure accurate del rischio per i portafogli in prospettiva futura. Pertanto, crediamo fermamente nella validità di un approccio che effettua analisi ampie e continue del rischio di portafoglio nel corso dell'intero processo di investimento.